Si la récession qui semble s’annoncer se matérialise en vertu de la baisse des chiffres du transport routier et des PMI, la FED passera en mode panique, selon Jeffrey Gundlach.

Le fondateur et CIO de DoubleLine Capital a répondu aux questions de ses investisseurs le 23 juillet dernier à l’occasion d’une conférence téléphonique. L’objet de la conversation portait spécifiquement sur ses fonds à revenu fixe DBL et DSL. Voici ce qu’il a déclaré en réponse aux questions de ses clients.

Il estime que les chances d’une récession d’ici l’élection de 2020 sont « élevées ». Tous les indicateurs économiques principaux montrent un ralentissement économique. Alors que les taux montent, le service de la dette du gouvernement va augmenter, ce qui va découler sur un ralentissement de l’activité privée. Cette spirale négative est provoquée par les déficits grandissants, selon lui.

« Nous sommes déjà avec un gros problème de dette avant la récession. Il empirera lorsqu’elle se matérialisera », a-t-il déclaré.

En réponse, les politiques de la FED devront être plus « évolutives ». Il a évoqué les QE en tant que politique « normale », il ne s’agit pas selon lui d’un outil de crise. La FED prépare le terrain. Si les taux montent, elle lancera un nouveau QE pour ensuite imiter la Banque du Japon et d’autres avec des taux négatifs.

Selon Gundlach, les taux vont commencer à grimper lorsque l’économie faiblira davantage. Des interventions les feront ensuite baisser. Cette réduction préventive des taux pourrait prendre la FED à son propre piège vu qu’une récession exige des mesures pour doper la croissance.

Cependant, pour avoir une récession, les indicateurs économiques majeurs doivent être en territoire négatif. Si les chiffres se détériorent, nous ne sommes pas encore à des niveaux « problématiques », selon lui.

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